Glossario
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- Actual – associato ad uno o più dati, rappresenta i dati consuntivi (o effettivi). In un sistema di reporting completo vengono generalmente confrontati con i dati di Budget (v. BDG).
Il valore creato da Enel nel 2022, ricostruito attraverso alcuni dettagli di natura gestionale, ammonta a 23,8 miliardi di euro, con un incremento di 0,7 miliardi di euro rispetto al 2021 (+3,0%).
Miliardi di euro | 2022 | 2021 | Delta |
---|---|---|---|
Ricavi | 93,0 | 65,6 | 27,4 |
Acquisto di energia | (32,8) | (20,0) | (12,8) |
Acquisto di combustibili | (21,5) | (9,6) | (11,9) |
Costi di trasporto energia | (8,2) | (8,9) | 0,7 |
Servizi per gli impianti di generazione | (1,8) | (1,1) | (0,7) |
Servizi per le reti | (3,0) | (2,3) | (0,7) |
Customer care e trasformazione digitale | (2,7) | (2,4) | (0,3) |
Proventi da partecipazioni | 1,3 | 2,2 | (0,9) |
Altri costi | (0,5) | (0,5) | - |
VALORE CREATO | 23,8 | 23,1 | 0,7 |
In particolare, si evidenzia che:
Di seguito viene rappresentata la riconciliazione tra valore creato e le metriche tradizionali, ovvero il Margine operativo lordo (EBITDA), l’Utile Netto di Gruppo e i Flussi di cassa della gestione operativa (FFO).
Dal risultato netto ordinario di gruppo al valore creato | ||
---|---|---|
Miliardi di euro | 2022 | 2021 |
VALORE CREATO | 23,8 | 23,1 |
- Costo del personale | (4,7) | (4,5) |
+ Capitalizzazione costi del personale | 1,2 | 1,0 |
- Tributi e canoni vari | (1,5) | (1,1) |
- Interessi attivi | (0,4) | (0,2) |
- Risultati da gestione partecipazioni in partnership (prop. al 100%) | (0,1) | (0,3) |
+ Impairment/Ripristini crediti commerciali | 1,3 | 1,1 |
MARGINE OPERATIVO LORDO | 19,7 | 19,2 |
- Ammortamenti ed impairment | (6,3) | (5,8) |
- Impairment/Ripristini crediti commerciali | (1,3) | (1,1) |
+ Interessi attivi | 0,4 | 0,2 |
- Oneri finanziari | (2,9) | (3,0) |
- Imposte sul reddito | (2,6) | (2,8) |
- Minority interests | (1,6) | (1,1) |
RISULTATO NETTO ORDINARIO DI GRUPPO | 5,4 | 5,6 |
Dal Funds From Operations (FFO) al valore creato | ||
---|---|---|
Miliardi di euro | 2022 | 2021 |
VALORE CREATO | 23,8 | 23,1 |
- Costo del personale | -4,7 | -4,5 |
+ Capitalizzazione costi del personale | 1,2 | 1,0 |
- Utilizzo fondi del personale | -0,9 | -0,9 |
- Tributi e canoni vari | -1,5 | -1,1 |
- Imposte sul reddito pagate | -1,9 | -1,8 |
- Oneri finanziari pagati | -2,4 | -2,8 |
- Variazione del capitale circolante netto | -4,5 | -1,2 |
FUNDS FROM OPERATIONS (FFO) | 9,1 | 11,8 |
Circa il 71% del valore creato nel 2022 viene distribuito agli stakeholder, per un ammontare complessivo distribuito pari a 16,9 miliardi di euro. La distribuzione di valore nel 2022 evidenzia alcune differenze significative, sia in termini complessivi che di ripartizione tra gli stakeholders, se confrontata con quanto accaduto l’anno precedente.
Milioni di euro | 2022 | 2021 | Delta |
---|---|---|---|
Valore creato | 23,8 | 23,1 | 0,7 |
Distribuzione ai colleghi | (5,7) | (5,3) | (0,4) |
Distribuzione alle comunità | (4,0) | (3,0) | (1,0) |
Distribuzione ai finanziatori | (2,4) | (2,8) | 0,4 |
Distribuzione agli azionisti | (5,0) | (5,0) | - |
Valore distribuito | (17,1) | (16,1) | (1,0) |
Valore trattenuto | 6,7 | 7,0 | (0,3) |
Innanzitutto, si evidenzia come il Gruppo, in un momento di crisi energetica e socioeconomica che ha contraddistinto buona parte delle geografie in cui opera, ha incrementato il valore distribuito di circa 1,0 miliardi di euro (+6%) e quindi ridotto la sua capacità di trattenere il valore creato (dal 30% al 28%). In particolare, si evidenzia come il contributo erogato alle comunità è aumentato in misura significativa (+33%), in correlazione anche all’introduzione di misure regolatorie e fiscali che hanno inciso soprattutto in Europa sulle performance finanziarie del Gruppo. D’altra parte, le azioni di liability management poste in essere al fine di ottimizzare il costo dell’indebitamento finanziario hanno contribuito a ridurre gli esborsi nei confronti dei finanziatori.
Infine, la distribuzione di valore nei confronti dei colleghi è aumentata del 7,5%; tale incremento è prevalentemente riferibile al fenomeno inflattivo che ha caratterizzato il 2022 a differenza dell’esercizio precedente.
Il valore trattenuto ammonta a 6,7 miliardi di euro, pari al 28% del valore creato. Il valore trattenuto è utilizzato da Enel per finanziare lo sviluppo e la crescita; in particolare, il livello degli investimenti di Enel nel 2022 è aumentato di 0,3 miliardi di euro (+2,2%), con investimenti organici concentrati in prevalenza su asset rinnovabili e sulle reti di distribuzione.
Miliardi di euro | 2022 | 2021 | Delta |
---|---|---|---|
Valore trattenuto | 6,7 | 7,0 | (0,3) |
Investimenti | (13,8) | (13,5) | (0,3) |
Variazione Net Working capital e altro | (4,0) | (1,2) | (2,8) |
Asset rotation | 3,6 | (0,6) | 4,2 |
Grants e contributi da stewardship | 0,6 | 1,2 | (0,6) |
Effetti contabili | (1,5) | 0,6 | (2,1) |
Variazione Indebitamento finanziario netto | (8,4) | (6,5) | (1,9) |
L’effort finanziario richiesto dagli investimenti non è quindi interamente coperto dal valore trattenuto da Enel. Peraltro, nel corso del 2022, l’assorbimento del capitale circolante netto è cresciuto ulteriormente, considerati gli effetti della crisi energetica che ha generato un aumento dei prezzi delle commodity e, di conseguenza, l’introduzione di alcune modifiche normative e regolatorie che hanno penalizzato la capacità di generare cassa da parte del Gruppo.
Si segnala invece che, mentre nel 2021 l’attività di asset rotation aveva assorbito ulteriore cassa per 0,6 miliardi, nel 2022 si è registrata un’inversione di tendenza, con un impatto delle operazioni (prevalentemente l’uscita dalla Russia e la cessione di Goias) che ha contribuito ad aumentare le risorse finanziarie disponibili per il Gruppo.
In conclusione, anche nel 2022 si è reso necessario il ricorso agli stakeholder per l’utilizzo di altri supporti di natura finanziaria al fine di sostenere il percorso di crescita e di innovazione intrapreso. Tale esigenza di risorse ha previsto il ricorso a nuovi finanziamenti, prevalentemente riferibili a strumenti di finanza sostenibile.
Il processo di creazione del valore
Modello di business
Valore economico generato e distribuito per gli stakeholder
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Bilancio consolidato
Il processo di creazione del valore
Le performance del Gruppo
Carbon Capture and Storage – è una tecnologia utilizzata per impedire il rilascio di grandi quantità di anidride carbonica nell'atmosfera, separando l'anidride carbonica dalle emissioni e iniettandola nelle formazioni geologiche.
In italiano, Neutralità Carbonica, rappresenta il bilanciamento delle emissioni di CO2 con processi di rimozione del carbonio.