Glossario
- Word
- ACT
- Definition
- Actual – associato ad uno o più dati, rappresenta i dati consuntivi (o effettivi). In un sistema di reporting completo vengono generalmente confrontati con i dati di Budget (v. BDG).
In un mondo sempre più interconnesso, che mira a raggiungere la piena sostenibilità, le aziende prospereranno nel lungo termine solo se agiranno collettivamente e se saranno in grado di creare valore e condividerlo con tutti gli stakeholder.
Enel si è impegnata a introdurre continuamente nuove prospettive di business e azioni concrete che facilitino e promuovano questo cammino. In questo contesto è nato ENEL STAKECAP®© MODEL, un nuovo modo di leggere le performance così da comprendere, in maniera unica e sistematica, come generare valore e benessere sostenibili attraverso le proprie attività operative, tenendo conto degli interessi di tutti gli stakeholder.
Il Gruppo è stato ispirato dai principi dello Stakeholder Capitalism, sostenuti dal World Economic Forum, per portare ulteriori progressi al suo modello finanziario e concetto di creazione di valore, che mira a collegare sostenibilità e finanza ancora di più, in modo da valorizzare la creazione di valore per interi ecosistemi. Le aziende non sono organizzazioni non-profit e quindi ci si aspetta che continuino a prosperare da un punto di vista finanziario, ma ciò può essere fatto in un modo più sostenibile ed evoluto, tenendo conto dei valori e delle necessità dei diversi stakeholder nella pianificazione strategica e nei risultati ottenuti.
Nel modello proposto gli stakeholder sono divisi in tre gruppi diversi: beneficiari diretti, beneficiari indiretti e il pianeta, considerato uno stakeholder perché definisce i limiti entro i quali le aziende possono operare a beneficio di tutti gli altri stakeholder.
Il modello proposto da Enel adotta nuove metriche finanziarie, concetti di creazione di valore e della sua distribuzione agli stakeholder, insieme a ulteriori indicatori che provano a rispondere alle esigenze dei diversi stakeholder in correlazione alle azioni dell'azienda. Nel modello, le metriche utilizzate per determinare la redditività e la solidità delle aziende riflettono questo approccio integrato alla sostenibilità nel lungo termine. In questo modo, con il tempo, invece di misurare il successo delle aziende solo in base a parametri finanziari, come EBITDA, Net Income o Free Cash Flow, gli attori inizieranno a farlo misurando il valore che le aziende creano e distribuiscono a tutti i loro stakeholder.
Attraverso nuove grandezze economico-finanziarie e nuovi concetti di creazione e distribuzione di valore, Enel ha proposto degli indicatori, in evoluzione dinamica, che prendono in considerazione i bisogni dei diversi stakeholder e determinano la qualità delle azioni aziendali.
ENEL STAKECAP®© è composto da 5 pilastri, come rappresentato nel seguente grafico:
Il VALORE CREATO rappresenta la prima delle nuove metriche ed è il risultato economico sostenibile generato da un’azienda, disponibile sia per la distribuzione (valore distribuito) sia per la crescita futura (valore trattenuto legato alla strategia di sviluppo aziendale).
Il VALORE DISTRIBUITO definisce quanto del valore creato viene distribuito ai beneficiari diretti. I beneficiari indiretti della creazione di valore da parte dell’azienda ricevono benefici dalle interazioni con l’azienda stessa attraverso servizi, prodotti, opportunità di partnership e di sviluppo.
Per differenza tra queste nuove metriche si ottiene il VALORE TRATTENUTO, che nel modello assume il ruolo di valore finanziario da utilizzare a supporto degli obiettivi di sostenibilità e sviluppo futuro. In particolare, tale valore – associato al supporto degli stakeholder nell’attività di finanziamento – consente all’azienda di dotarsi di tutte le risorse che le sono necessarie per una STRATEGIA DI SVILUPPO da intraprendere attraverso investimenti organici oppure operazioni di acquisizione.
Le nuove metriche individuate non sono però sufficienti a definire completamente il nuovo set di performance aziendali in un’ottica di interessi per tutti gli stakeholder. Perciò i risultati economico-finanziari sono integrati da indicatori generali o specifici per ogni stakeholder che definiscono la QUALITÀ, ovvero la modalità sostenibile e responsabile attraverso la quale i risultati vengono raggiunti.
In particolare, il piano di investimenti deve mirare al raggiungimento di obiettivi sostenibili, a vantaggio sia delle attività aziendali sia degli stakeholder. Il grado di qualità di questi investimenti si misura in base al suo allineamento a: (i) gli SDG rilevanti per l’azienda, (ii) la tassonomia europea e (iii) i bisogni delle comunità.
Alla fine, il modello non può evolvere senza l’ausilio di una nuova strategia di COMUNICAZIONE con gli stakeholder, che in maniera strutturata presenti costantemente i risultati ottenuti e i piani per il futuro. Questo nuovo modo di pensare e di agire, attraverso un approccio integrato di rendicontazione che combina tematiche finanziarie e sostenibili, dovrà essere rivolto a tutti gli stakeholder in modo da renderli ancora più partecipi dell’operato dell’azienda e consolidare le interrelazioni con la stessa. Nel 2022 Enel ha già introdotto questo rinnovato approccio attraverso il nuovo bilancio navigabile che incentra tutta la narrativa aziendale sul valorizzare e rendere chiaro come i nostri business creano valore per tutti gli stakeholder.
Il VALORE CREATO rappresenta la prima delle nuove metriche ed è il risultato economico sostenibile generato da un'azienda. Tale valore è disponibile sia per la distribuzione (Valore Distribuito) che per la crescita futura (Valore Trattenuto). I clienti, i fornitori e i partner sono beneficiari indiretti dell’azione di creazione di valore dell’azienda ricevendo benefici dalle interazioni con l’azienda stessa attraverso servizi, prodotti, opportunità di partnership e di sviluppo.
Il valore creato è comunque riconducibile a variabili economiche tradizionali, così come il Margine Operativo Lordo (EBITDA) ed il Risultato Netto ordinario di Gruppo, attraverso il seguente schema di riconciliazione:
VALORE CREATO |
- Costo del personale |
+ Capitalizzazione costi del personale |
- Tributi e canoni vari |
- Interessi attivi |
- Risultati da gestione partecipazioni in partnership (prop. al 100%) |
+ Impairment/Ripristini crediti commerciali |
MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) |
- Ammortamenti ed impairment |
- Impairment/Ripristini crediti commerciali |
+ Interessi attivi |
- Oneri finanziari |
- Imposte sul reddito |
- Minority interests |
RISULTATO NETTO ORDINARIO DI GRUPPO |
Analoga riconciliazione può essere effettuata anche relativamente a misure tradizionali di natura finanziaria, quali ad esempio il Funds from Operations (FFO), che può essere ricalcolato a partire dal valore creato attraverso il seguente schema:
VALORE CREATO |
- Costo del personale |
+ Capitalizzazione costi del personale |
- Utilizzo fondi del personale |
- Tributi e canoni vari |
- Imposte sul reddito pagate |
- Oneri finanziari pagati |
- Variazione del capitale circolante netto |
FUNDS FROM OPERATIONS (FFO) |
Il VALORE DISTRIBUITO definisce quanto del valore creato viene distribuito ai beneficiari diretti. Rappresenta, quindi, la scelta dell’azienda di distribuire una parte del valore creato tra i diversi stakeholder e di trattenerne un’altra parte per alimentare la crescita futura. Gli stakeholder identificati come beneficiari diretti delle scelte distributive sono colleghi, comunità, finanziatori e azionisti.
Per differenza tra queste nuove metriche, si ottiene il VALORE TRATTENUTO, che nel modello assume il ruolo di valore finanziario da utilizzare a supporto degli obiettivi di sostenibilità e sviluppo futuro.
In particolare, tale valore – associato al supporto degli stakeholder nell’attività di finanziamento, consente all’azienda di dotarsi di tutte le risorse che le sono necessarie per una STRATEGIA DI SVILUPPO da intraprendere attraverso investimenti organici o operazioni di acquisizione.
In particolare, il piano di investimenti deve mirare al raggiungimento di obiettivi sostenibili, a vantaggio sia delle attività aziendali che dei suoi stakeholder; il grado di qualità di questi investimenti si misura in base al suo allineamento agli indicatori SDG rilevanti per l'azienda, agli obiettivi individuati nella EU Taxonomy ed ai bisogni delle comunità.
Il VALORE TRATTENUTO rappresenta il valore, determinato per differenza tra quanto creato e quanto distribuito, da utilizzare a supporto degli obiettivi di sostenibilità e sviluppo futuro. In particolare, tale valore – associato al supporto degli stakeholder nell’attività di finanziamento, consente all’azienda di dotarsi di tutte le risorse che le sono necessarie per una STRATEGIA DI SVILUPPO da intraprendere attraverso investimenti organici o operazioni di acquisizione.
In particolare, il piano di investimenti deve mirare al raggiungimento di obiettivi sostenibili, a vantaggio sia delle attività aziendali che dei suoi stakeholder; il grado di qualità di questi investimenti si misura in base al suo allineamento agli indicatori SDG rilevanti per l'azienda, agli obiettivi individuati nella EU Taxonomy ed ai bisogni delle comunità.
Modello di business
Ambizione emissioni zero
Il processo di creazione del valore
Valore economico generato e distribuito per gli stakeholder
Link ai contenuti in evidenza
L'impegno di Enel per una Just Transition
Bilancio consolidato
Il processo di creazione del valore
Le performance del Gruppo
Carbon Capture and Storage – è una tecnologia utilizzata per impedire il rilascio di grandi quantità di anidride carbonica nell'atmosfera, separando l'anidride carbonica dalle emissioni e iniettandola nelle formazioni geologiche.
In italiano, Neutralità Carbonica, rappresenta il bilanciamento delle emissioni di CO2 con processi di rimozione del carbonio.